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近几个月以来俄罗斯卢布的表现堪称抢眼，而在它的身边还有一个配合默契的“搭档”——油价。有观点指出，在油价回升时期卢布是全球表现最好的货币之一。

自今年1月中旬以来，布伦特油价涨幅已近75%，与此同时卢布兑美元汇率也大涨20%左右。卢布汇率自今年3月以来已经超越了其他新兴市场国家的货币。

蓝色曲线：卢布兑美元汇率，黑色曲线：新市场国家货币指数

对此德意志银行外汇小组认为，卢布仍然还有升值的空间。

德意志银行外汇分析师高塔姆-卡乐尼（Gautam Kalani）近期在写给客户的备忘录中指出：“相比于美元和欧元组成的货币篮子而言，我们推荐投资者买入卢布。国际油价日趋稳定将持续促进更多资金流入俄罗斯，另一方面俄方也将会把关注焦点转移至改善经济基本面上。就眼下的俄罗斯而言，经济增速和活跃性数据正得到改善，经常性往来账户出现盈余，外汇储备有所增加，通胀发展较为缓和，而俄罗斯央行仍然保持鹰派作风。”

历史上，卢布汇率往往伴随着布伦特油价的涨跌而发生变化。简而言之，油价涨卢布就升值，油价跌卢布就贬值。

高塔姆-卡乐尼还认为，即使油价不再上涨，卢布仍然有升值空间。

高塔姆-卡乐尼在备忘录中这样写到：

“在新兴市场国家货币中，卢布对于油价波动的敏感指数是最高的。正因为如此，当油价即使处于缓慢升值的过程时，卢布也会占据优势地位从而使得自身升值。看好卢布的投资前景也就是看好原油未来的涨势。

即便是原油价格没有明显的上涨，只是在现有的范围内平稳变化，那么外界也会降低对未来油价下跌的预期。

国际原油价格的积极变化使得卢布汇率变化更为积极健康，而市场所关注的焦点也将转移至基本层面。

此外，自今年3月以来卢布汇率的表现已经超越其他新兴市场国家的货币。即使是在标准普尔指数疲软时，油价依然没有停下上升的步伐。随着油价波动同标普指数脱钩后之后，上述卢布汇率和油价的涨势将继续存在。”

值得注意的是，德意志银行的外汇分析小组并不是唯一建议投资者买入卢布的机构。

PointState资本(PointState Capital)扎克?施雷伯(Zach Schreiber)在Sohn投资大会上就宣布卢布已经成为他投资名单上的一员。

此外，彭博社的分析师艾连娜-波皮娜披露，全球各地有许多基金经理人已经纷纷购入卢布资产。(双刀)

布伦特原油价格同卢布汇率之间的变化走势(蓝线：卢布兑美元汇率，黑线：布油价格)